摩根士丹利发表报告指，阿里巴巴(09988.HK) +1.600 (+0.972%) 沽空 $19.51亿; 比率 14.768% 旗下千问推出两个月，月度活跃用户已有逾1亿户，并全面接入阿里的生态场景。该行预计今年2C(面向消费者)应用与Agentic AI(代理型 AI)发展将成为AI领域的核心焦点，而近期网际网路平台如字节跳动、腾讯(00700.HK) -4.500 (-0.723%) 沽空 $9.55亿; 比率 7.500% 亦都积极加速推出2C产品。
该行指，凭藉阿里巴巴庞大的生态系统，包括淘宝/饿了麽、飞猪、高德地图以及支付宝，认为千问已具备成为全能AI超级App(all-in-one AI superapp)与生活助理的强大优势。腾讯在AI模型能力上正快速追赶，但其代理型产品的正式推出可能稍晚。
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大摩预期千问的日活跃用户增长，以及未来迭代版本在代理能力的进一步提升，将成为股价的另一重要驱动因素，云业务收入增长仍是主要动力。然而为推动2C用户采用而增加的行销支出，可能导致其他全业务亏损扩大。大摩维持阿里(BABA.US) 「增持」评级及目标价180美元。(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-16 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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